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R淮笈连续一字板的品种持续涌现,国风塑业10天10个♀♀≌峭0澹今天资金开始呈现资金净菱♀♀△出状态。岷江水电7天7板,风范股封♀♀≥8天7板。而近期的市场一大特点是不止妖股跟测♀♀』上,想跑赢指数也很难,沪指年初至今涨♀♀》近17%,创业板指年初至今涨幅约22%。从业指数看♀♀。我们持续推荐的券商板库♀♀¢年初至今涨幅约40%。如果不是之前被套就逾♀♀⌒足够仓位,或者及时追涨热免♀♀∨品种,投资者近期较难跑赢市场。机构的观点近期也趋♀♀∮诶止郏但如果不是年前配置♀♀×耸称芬料、大金融、农林牧渔,近期想♀♀∫跟随市场涨幅,就要参与大市值的♀♀∪让虐蹇椋如京东方、东方财富等,热门板块的♀♀∥金效应近期持续涌现,但机构资金的平均配置成本♀♀∮Ω靡膊凰愕汀K以后续的情♀♀⊙菀锞徒衔关键。市场前♀♀≌埃好娑3000-3250点这一年内最大阻力区,且战氢♀♀∫退关注第二波上涨能否突破,才是真正意义上熊牛♀♀∽的重要参照随着沪指菱♀♀〗天连续冲过两个百点关口,沪指已经逼近了300♀♀0点关口,而我们在一月份的扁♀♀〃告中,已经梳理了年内的三个租♀♀¤力区间,目前已经逼近了最后一个,也是最重要的一♀♀「龃蠹侗鹱枇η间3000-3250点区逾♀♀◎。目前沪指已经接近大级别趋势性阻力3000♀♀-3250点;届时如果继续向上,阻力面临较大。年度策略肘♀♀⌒我们也有所测算。(1♀♀。┤ツ旮叩3587点与1月4日低点2♀♀440点的二分之一位是3000♀♀〉闱域;(2)去年6月向镶♀♀÷跳空的突破性缺口在3008点区域,♀♀3月份的向下突破性缺口在3242点,能够回补则♀♀〈笄魇菩韵蛳碌牡髡将面临结束♀♀。唬3)熊市以来多次在该区域构筑支♀♀〕偶白枇Γ形成长期成交阻力♀♀∏;(4)2015年牛市高点5178点与2019年1月4日低点♀♀2440点的黄金分割位25%区域♀♀。在3100点区域。我们年度♀♀〔呗栽づ薪衲甑墓芍干险乔域也是在糕♀♀∶位置,如果能够突破,则新一轮牛市有望开启。后续♀♀∈谐〗面临四大因素干扰市场,(1)两会利好因素是否符合市场预期;(2)MSCI及罗素指数对A股的输血效应;(3)中美双边贸易边际改善的程度;(4)科创板的推出对市场的影响。短期指数我们认为连续加速上涨后,面临年内最大的技术阻力区想要一次性突破很难,适度回调然后的二度上攻才是熊牛转的重要参照。而以上四大因素能否助推A股大幅度突破阻力,我们拭目以待,但当前面对3000-3250的箱体下轨与上轨,操作上且战且退将是安全享受投资收益的主基调。风险提示:投资有风险,入市需谨慎新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 重庆老时时彩五星基本走势图 原标题:企业欠款清理工作如何推进?财政部发话中新经纬客户端2月25日电 国新办25日就清理拖欠民营企业中♀♀♀♀♀♀⌒∑笠嫡丝罱锥涡怨ぷ骶俅捣缁幔测♀♀♀♀∑政部预算司负责人郝磊指出b♀♀♀‖该项工作对于减轻民营企♀♀∫蹈旱!⒓し⒚裼企业活菱♀♀ˇ都具有重要意义,财政部做了以下几方面的工作:意♀♀』是摸清底数,制定清偿方案。按照国办发电的意♀♀―求,组织中央政府部门和财政部监管的中央企业对氢♀♀》款情况进了全面摸查,建立欠款♀♀」ぷ魈ㄕ耍查明欠款形成原因b♀♀‖制定欠款清偿计划,稳妥有序地推进清欠工作。财政部遭♀♀・算司负责人郝磊 图片来源:国新办网站二是完♀♀∩圃に愦胧,支持中央部门做好清欠工作。对于意♀♀⊙经列入部门预算的,按照规定及时♀♀∩蠛瞬Ω蹲式穑支持相关部门加快支付进度;对于没有扳♀♀〔排预算或者资金存在缺口的,指♀♀〉加泄夭棵磐ü部门预算调尖♀♀×、动用结转资金、统筹自有收入等渠道予♀♀∫越饩觯并在2019年的遭♀♀・算中予以优先保障。三是加强督促指导,推动尖♀♀∴管的中央企业及时偿还欠款。要求中央企业积极筹♀♀〈胱式穑加强资金调度,优先保障欠款清偿需意♀♀―。对于达到支付条件的账款,尖♀♀“时按照合同约定和清欠要求偿还。对于意♀♀』些还没有完成竣工决算或者还存在♀♀》制绲恼丝睿加强与有关封♀♀〗面和债权方的沟通协调b♀♀‖推动尽快完成支付。此外,财政部还加强对地方财这♀♀〓部门的指导,督促地方♀♀〔普部门做好地方政府部门和融资平台公司碘♀♀∪方面的清欠工作。郝磊介绍,经过各封♀♀〗面的共同努力,截至1月末,中♀♀⊙胝府部门和财政部监管的中央企业拖欠农♀♀∶窆すぷ8.2亿元已全部清零;其他欠款也都已经按照要求制定了清欠方案,目前正在积极落实资金,确保按时完成清欠工作。下一步,郝磊表示,财政部将按照国务院常务会议精神和国务院减轻企业负担部际联席会议部署,继续督促中央部门和有关企业落实主体责任,加快工作进度,尽早完成清欠工作。同时,研究采取有力措施,坚决避免发生新的拖欠。(中新经纬APP) 责任编辑:张玉 苹果COO:谁说iPhone成本只有350美元的b♀♀♀♀♀♀】 四川自贡市荣县发生4.9级地震 震源♀♀♀♀♀♀∩疃5千米 下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 ♀♀ 数据中心 情中心 资金流向 模拟♀♀♀交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 黄金新浪外烩♀♀°讯,2月25日(周一)黄金开盘于♀♀1329.36,基本上平开于上周收赔♀♀√价位置。此前美联储会议纪要不及预柒♀♀≮鸽派持续发酵,多家机构认为美联储2019年♀♀〗加息一次,同时欧元区2月制造业PMI初值连锈♀♀▲14个月连降,对美元构成支撑,使♀♀〉没平鹨欢鹊至1320美元关口附近。♀♀〉是不过市场人士指出,黄金出现回落因为近期♀♀」快的涨势存在回调,长期镶♀♀◎上趋势并未该变。同时,美♀♀」经济数据中也缺乏足够支撑美元♀♀∩系囊蛩亍C拦当地时间2遭♀♀÷24日下午,第七轮中美经贸高级磋商在美国首都华盛垛♀♀≠结束。美国总统表示,磋商取得实质性进展,美国解♀♀~延后原定于3月1日对中国产♀♀∑芳诱鞴厮暗拇胧。黄金日K线收一根小阳线,金价在♀♀10日均线位置获得有效的支撑,均线发赦♀♀、向上,经过上周充分的调♀♀≌后,整体多头趋势并未改扁♀♀′;MACD在零轴上方继续放量向上,蒜♀♀〉明金价仍然处于强势中♀♀ 4蛹畚焕纯矗金价最终守住菱♀♀∷1320区域的上方,日内重点关租♀♀、1325区域的支撑,金价回踩1325区域参与黄解♀♀○的多头,防守1320,上看♀♀1332,1336黄金策略:1325区域做多,止损1320,目扁♀♀£1332,1336原油2月25日(周一)原油开盘于57.♀♀17,开盘后小幅震荡走高,♀♀∧壳氨价57.47,涨幅0.38%。上周六美国油服贝克锈♀♀≥斯数据显示,美国石油钻井下降♀♀4台,至853台。另外,中美第七轮经贸♀♀〈枭袒嵋榻崾,美国总统表示,磋商取得实质性进♀♀≌梗美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关蒜♀♀“的措施。市场风险情绪偏好b♀♀‖A股大幅的上扬,提振市场对于原油需求的预期♀♀♀。原油日K线收一根带长上逾♀♀“线十字星,价位维持遭♀♀≮5日均线上方,MACD在零轴上方继续放量向上,说免♀♀△当前价格仍然处于多头趋势中。从位肘♀♀∶来看,油价在前期的高♀♀〉56.7区域得到有效的支撑b♀♀‖日内回踩56.8区域附近参与多头,防守56.3,上看♀♀57.8,58.3原油策略:56.8区域做多,止损56.3,目标57♀♀.8,58.3美元2月25日(肘♀♀≤一)美元开盘于96.5,目前报价9♀♀6.44.上周五美联储多位美联储官员发扁♀♀№讲话,美联储副主席克棱♀♀…里达强调锚定通胀预期的重♀♀∫性。布拉德预计美联储解♀♀~在2019年年底之前结束缩表动。另外,♀♀≈忻赖谄呗志贸磋商取得进这♀♀」,美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的♀♀〈胧。美元日K线收一根阴线十字星,在连♀♀⌒两根阳线后再次出现阴镶♀♀∵十字星,整体节奏来看♀♀。在大阴线之后,连续三个交易日出现区间盘整,MACD♀♀≡诹阒嵘戏剿啦嫦蛳拢KD指标高位♀♀∷啦嫦蛳拢预示价格有进一步走低的可能。日内重点关注♀♀96.6区域的阻力,价格封♀♀〈抽96.6位置形成明显碘♀♀∧看跌信号后参与空头,防守96.8,下库♀♀〈96.2,95.9。美元策略:96.6区域租♀♀■空,止损96.8,目标96.♀♀2,95.9欧元2月25日(肘♀♀≤一)欧元开盘于1.1331,开盘于1.1347,♀♀⌒》的上扬。欧洲央管吴♀♀’兼法国央长表示,确切的、有针对锈♀♀≡的职责让欧洲央更加可靠。欧洲央仍肉♀♀』值得渐进式地实施货币政策正常化,央将“在殊♀♀∈当的时候”就定向长期再♀♀∪谧什僮髯鼍龆āE吩日K线再收十字星阴线。从整体节♀♀∽嗬纯矗在连续阳之后,出现连♀♀⌒三个交易日区间震荡,日K线收十字阴线♀♀。MACD在零轴下方死叉向上,KD指扁♀♀£低位金叉向上,说明价格有进一步向上的空间,形势上粹♀♀ˇ于头肩底颈线位上方震荡,预示价格有进一步向上的空间,日内价格回踩1.1330区域做多,止损1.1280,上看1.1370,1.1420欧元策略:1.1330区域做多,止损1.1280,目标1.1370,1.1420英镑2月25日(周一)英镑开盘于1.3062,开盘后小幅的上扬,目前报价1.3068.随着脱欧的临近,脱欧问题仍然是影响英镑的主要因素。本周英国首相特蕾莎梅将在2月26日发表有关脱欧的声明,2月27日议会对脱欧决议投票。英镑日K线收十字阳线,连续阳线后,高位出现连续的阳线十字星,MACD在零轴上方金叉向上,KD指标低位金叉向上,说明当前价格仍然处于多头向上的态势中,日内重点关注1.3030区域的支撑,价格回踩1.3030区域做多,防守1.2970,上看1.3100,1.3152英镑策略:1.3030区域做多,止损1.2970,目标1.3100,1.3152【今日重点关注的财经数据与事件】2019年2月25日周一①23:00美国12月批发销售月率②23:30美国2月达拉斯联储商业活动指数责任编辑:陈平 长城人寿巨亏近16亿 偿付能力下滑租♀♀♀♀♀♀―型压力不轻

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  涨停板早知道:七大利好明日有望封♀♀♀♀♀♀、酵 5G概念继续炒起 南京熊猫再炒高赦♀♀♀♀♀♀↓逾11.92% 2月25日上市公司晚间公告速递 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投租♀♀♀♀♀♀∈者提供一个因违法违规为♀♀♀♀≡馐芩鹗У钠毓馄教āP吕瞬凭爆料线♀♀♀∷髡骷启动,当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉♀♀∑教ā客端撸受损股民可至♀♀♀【新浪股民维权平台】维肉♀♀〃。 ♀♀ 来源:海清FICC频道原粹♀♀〈: 邓海清,陈曦继周五上证综指突破2800点后b♀♀‖周一股市又突破2900点。A股的放量上涨意味着“♀♀∨J衅鸬恪甭穑勘韭A股上涨与201420♀♀15年的牛市能否两次踏进同一条河菱♀♀△?我们发现,2019年以♀♀±A股的上涨与20142015年逾♀♀⌒众多的相似性,包括引人联想的好故事、赚钱锈♀♀¨应的存在、全面看多预期的形成、市场的不理锈♀♀≡等。目前股市上涨存在两个可能的风♀♀∠盏悖一是中国经济和企业盈利的下滑程度可拟♀♀≤超出市场预期,二是美股可能存在泡沫破灭风险。♀♀〉当前的股市和2015年也有明显测♀♀』同,当前股市总体估值依然处于低位区间,同时♀♀「芨寺室廊唤系停我们建议监管部♀♀∶盼取2015年股市异动的教训,提♀♀≡绮扇》婪逗陀Χ源胧,推动股市良性发展,避免♀♀ 案芨伺!薄N颐侵前在总结20142♀♀015年的股市异动时,发现有一套逻辑可以衡♀♀≤好地解释股市的波动,这套逻辑库♀♀∩以归结为一个定价公式:价格=价值+♀♀∽时纠得预期×杠杆程度♀♀ Mü对比发现,这一定价公式也适♀♀∮糜诜治龅鼻爸泄股市情。一、金融租♀♀∈产定价公式:价格=价值+资本利得预期×杠杆程度“解♀♀○融资产”与“一般商品”有本♀♀≈噬系那别:第一,参与者并不♀♀∧芊治“供给者”和“需求者”,每一个金融市斥♀♀ 参与者既是“供给者”,也是“需求这♀♀∵”。除去部分不可转让金融资产之外,多数“♀♀⌒枨笳摺痹诼蛉虢鹑谧什肘♀♀‘后,都会变为“供给者”,将金融资产卖个下一个♀♀♀“需求者”。第二,一般商品市场参与者是为了获取赦♀♀√品的使用价值,而金融市场参与者除了获取“使用♀♀〖壑怠保ü善狈趾臁⒄券利息等)之♀♀⊥猓还为了获取资本利得(股票、债券、大宗商品碘♀♀∧价格变动)。第三,一般商柒♀♀》市场以交易增量(新生产的商品)为♀♀≈鳎而金融市场以交易存量♀♀。ㄏ执娴慕鹑谧什)为主。一般♀♀∩唐返摹霸始供给者”的价格弹锈♀♀≡较大,即如果价格明显偏离价值,则“原始供给者♀♀♀”可以通过增加产量或者减少产量,用增量的变化棱♀♀〈调节市场总供给,而金融市场♀♀♀“原始供给者”的价格弹性较小,即♀♀∪绻价格明显偏离价值,并不会出现增量供给的迅速变化♀♀ S捎诮鹑谧什与一般商品在本肘♀♀∈上存在区别,因此,两者的定价模式测♀♀、不相同。对于金融资产,♀♀〖鄹=价值+资本利得预期♀♀♀×杠杆程度,根本原因在于投♀♀∽收卟唤鲂枰获得价值,还需要获得资本利得。其中b♀♀『(1)价值取决于未来现金流折现等方法衡量的♀♀≌媸导壑担粗略的讲,近蒜♀♀∑于不存在交易的情况下,金融资测♀♀→的价值。(2)资本利得预柒♀♀≮取决于投资者的对未来资产价格的预期,典型的影响意♀♀◎素包括:是否有好“故事”、资测♀♀→价格的历史表现、其他投资者的♀♀≡て凇⑹谐±硇猿潭鹊鹊取#3)杠糕♀♀∷程度在股票市场主要包括融资融券、配资等,在房地产殊♀♀⌒场包括房地产抵押贷款,在债券市场包括这♀♀‘券质押放杠杆等,杠杆程度在牛市中放大资产价格上涨封♀♀※度,在熊市中放大资产价格♀♀∠碌幅度。在一个理性的市场,“股票价糕♀♀●=股票价值”基本成立,价格吴♀♀¨绕价值上下波动。一旦股价偏离股票价值,就会出现题♀♀∽利机会,市场自发的做多或者做空,使股♀♀〖刍毓榧壑怠<壑等【鲇诠司未来现金流折现,短时间♀♀∧诜⑸巨大波动的情况很少♀♀。所以股票价值波动很♀♀〉汀R虼耍在一个理性的市斥♀♀ ,价格由价值决定,价格的波动率也应当很低。♀♀∪欢A股市场的现实情况是,散户驱动为主导♀♀≈A股市场极不理性。理性的市场有一个前提条件♀♀。投资者能够发现股票的尖♀♀≯值,并且在股票价值上达成较强♀♀〉墓彩叮因此投资者能够按照价值进投资♀♀♀。如果投资者无法发现股票尖♀♀≯值,那么价值投资就无从谈起。对于散户而言,发现股柒♀♀”价值几乎是不可能的,因为涉尖♀♀“到宏观经济情况、业情况、企♀♀∫登榭觯再加上商业模式、财务模型、估值拟♀♀。型,即使专业从事股票分析的分析员也只能覆盖一♀♀×礁鲆担要求散户进价值投资难度很高。散户投资大♀♀《嗖还匦墓善钡募壑凳嵌嗌伲甚至连公司♀♀≈饔业务都不关心,他们的♀♀”曜贾挥幸桓觯汗杉勰苷蔷汀6噔♀♀∈散户买入的原因仅仅是预期有另一个人会出价更糕♀♀∵,这就是俗称的“打鼓传花”游戏,这是典型的♀♀♀“资本利得预期”定价,整个光♀♀↓程与价值没有任何关系。市场是否理♀♀⌒裕决定了杠杆的不同作用。杠杆锯♀♀∵有显著的“正反馈”机制:在资产价格上涨时,“租♀♀∈产价格上涨→抵押品价格上涨→杠杆增加、买入♀♀≡黾印资产价格上涨→……”。在资产价格下跌时,♀♀ 肮杉巯碌→股票抵押品价糕♀♀●下跌→买入减少、卖出遭♀♀■加→股价下跌→……”、“股价♀♀∠碌→名义自有资金减少→强制平仓、卖出增尖♀♀∮→股价下跌→……”。在理性市场,价糕♀♀●由价值决定,杠杆的作用是正免♀♀℃的:加杠杆只出现在价格偏离价值、存在套利机♀♀』崾保杠杆的作用是加快价格向价值的♀♀』毓椤6在一个非理性市♀♀〕。价格由资本利得预期决定,杠杆的作用是负面♀♀〉模鹤时纠得预期决定下,价格本来就是偏棱♀♀‰价值,杠杆将偏离程度进一步放粹♀♀◇,结果就是泡沫化,不会♀♀∑鸬郊壑捣⑾值淖饔谩T谡飧鍪谐≈校烩♀♀→构投资者无法通过价值投资获得超额收益,于是很垛♀♀∴机构投资者变得比散户更加散户,或者成为庄家,殊♀♀⌒场非理性程度进一步加大。历史♀♀〔换嶂馗醋约海但会押着同样的韵脚。从“资本棱♀♀←得预期”和“杠杆率”的角度,2019年的股市上涨与20♀♀142015年的股市异动逻辑上♀♀∮兄疃嘞嗨浦处,但也有不同。二、这一轮的资本利碘♀♀∶预期怎么形成的?哪些因素决定租♀♀∈本利得预期?包括是否有好“故事”、资产价格的♀♀±史表现、其他投资者的预期、市场理性程度等碘♀♀∪。1、是否有好“故事”每一轮资产价格泡♀♀∧,都一定有至少一个好故事,而且总会被认♀♀∥“这次不一样”。好故事的作用是,给人以极大的想象♀♀】占洌从而使得严重高估金融资产价值成为可能。棱♀♀→史著名的资产价格泡沫包括“郁金香泡沫♀♀♀”、“南海泡沫”和“密西西比泡沫”。♀♀ 坝艚鹣闩菽”的故事是郁金香对于♀♀「蝗硕言具有极高的观赏价值;“南海泡沫”的故事是拟♀♀∠美洲和南太平洋的贸易会有极大的增长;“免♀♀≤西西比泡沫”的故事美洲殖民碘♀♀∧垄断经营和大发展。现代的资产价格泡沫♀♀≈小昂霉适隆币膊⒉缓奔,免♀♀±国互联网泡沫的故事是科技升级和“新经济”,次贷泡拟♀♀…的故事是人人都有房子住,中国2007年泡沫的故♀♀∈率侵泄经济的长期繁荣和国际资扁♀♀【流入。20142015年泡沫的光♀♀∈事是“中国梦”、改革、“互联♀♀⊥+”、“一带一路”、货币宽松碘♀♀∪等。2019年以来的本轮上涨,也逾♀♀⌒几个好故事带来风险偏好的上升。(1)股票已经足够♀♀”阋耍“买不了吃亏,买不了上当”。经过2018年光♀♀∩市的熊市,当前股票的估值已经处于低位区间。(2♀♀。┤球贸易摩擦趋向缓和,国际经济烩♀♀》境改善。(3)部分经济殊♀♀↓据超预期。1月份的外贸数据♀♀♀、金融数据超出市场预期,被部分投资者解读♀♀∥宽信用政策起效,经济有♀♀⊥迎来复苏,2018年四季度市场对经济的一致性悲光♀♀≯预期进了部分修正。(4)新经济概念被热捧。近♀♀∑谠谑谐∩峡萍脊伞5G概念、互联网金肉♀♀≮全面爆发,成为股市强势上涨的主♀♀×军。随着粤港澳大湾区发展规划纲要的印封♀♀、,预计相关概念股也能引领一♀♀〔ㄉ险恰#5)外资继续进入中国股市。2019年以来b♀♀‖外资流入A股的金额持续创出历史新高。不少♀♀』构预期,2019年流入中国资本市场的外资♀♀」婺=再创新高,成为股民心中的“国际纵队”♀♀ >荽饲鞍才牛MSCI计划分两阶段将A股粹♀♀◇盘股纳入因子从5%扩大到20%,实施时间将分别在2019拟♀♀£5月和8月。(6)银资管、养老金、♀♀”O兆式鸬瘸て谧式鹑脞♀♀∈小R理财子公司加速落地,包括社保基金权益投租♀♀∈规模有望扩大,银保监会发文鼓励保险资金增♀♀〕稚鲜泄司股票,拓宽租♀♀〃项产品投资范围。(7)政策利好♀♀ ?拼窗逑冈虺鎏ǎ券商减税降费,金融供糕♀♀▲侧改革,两会即将召开,等等。(8)官媒推波助澜♀♀ T2015年的股市快速上涨光♀♀↓程中,官方媒体扮演了重要角色,♀♀⌒禄社连续发文力挺股市、人免♀♀●网称“4000点才是A股牛市的开端”,市场普遍理解为这♀♀♀是国家信用背书的牛市。而在2019年2月11日(农历肘♀♀№年第一个交易日)的《新闻联播》♀♀ 肮内联播快讯”部分,报道了题为《A股♀♀∪大股指今天全线上涨》的内容,用了20秒的时间,播♀♀”了当日A股三大股指涨跌情况,“节后首个交易♀♀∪眨A股三大股指今天肉♀♀~线上涨”。而上一次A股全线上涨被《新闻联播》栏拟♀♀】报道还是2015年4月8日,同砚♀♀※是在“国内联播快讯”中播出了关于《A股创“天量♀♀♀”时隔七年再触4000点》的16秒视频内容。碘♀♀”天,上证指数收盘报399♀♀4点,在随后的两个月内上证指数涨到5178点。2、租♀♀∈产价格的历史表现根据有效市场假说,金融资产价糕♀♀●的历史表现不影响未来资产价格走势,但是事实♀♀〔⒎侨绱恕>典的描述是,“一根阳线♀♀「谋淝樾鳎两根阳线改变观点♀♀。三根阳线改变信仰”。主要原因在于,资产价糕♀♀●的历史表现会使得故事的可信度大度增加,从垛♀♀▲导致“正反馈”机制:“好故事→资产价格上涨→故殊♀♀÷可信度增加→买入增加、卖出减赦♀♀≠→资产价格上涨→……”。粹♀♀∷外,“赚钱效应”确实存在,♀♀∫坏┠持纸鹑谧什表现优异,则会吸引其他金融殊♀♀⌒场资金流入,从而导致这种金融资产价格进一♀♀〔缴险恰2019年以来,上证综指赦♀♀∠涨超过18%,深证成指涨幅超过26%,创业♀♀“逭欠超过22%。股市上涨短期内增强了投资者的盈棱♀♀←能力,造成财富效应。一方面♀♀」墒械目焖偕险鞘沟谜券市场和实体经济低♀♀∠碌耐蹲适找媛矢为相形见绌,大♀♀×孔式鹪诠墒型蹲矢呋乇ǖ挠栈笙麓罅坑库♀♀∪耄为股市的上扬提供了新的弹药。菱♀♀№一方面股市作为资金的抽水机♀♀《云渌资产的收益构成压制,进一步抬高了股市的♀♀∠喽允找媛剩资金进一步涌入股市,形成正封♀♀〈馈循环。3、其他投资者的预柒♀♀≮这属于博弈论的内容,即所有投资者的为均受到♀♀∑渌投资者的影响。考虑某理性的投资者X,如♀♀」其他投资者都预期某种金融资产价格解♀♀~上涨,那么尽管投资者X并♀♀〔蝗峡烧飧龉适拢他的最佳选择意♀♀±然是投资该项金融资产。原因♀♀≡谟冢如果其他投资者都相信这个故事,无论投资者X是封♀♀●参与,该项金融资产价格♀♀∩险鞘潜厝坏模煌蹲收X的理性选择是♀♀。投资该项金融资产,并在♀♀〗显绲氖奔淠诔烦觥S眯睦硌术语来解♀♀〔,这就是典型的“羊群效应”。这就导致,♀♀〔唤鼋鍪恰跋嘈殴适碌耐蹲收摺扁♀♀〔斡胱什价格泡沫,“不相信故事的投资者♀♀ 币不岜欢参与,结果是资产价格的更大幅度赦♀♀∠涨。自年初以来,股市乐观情绪升温,在赦♀♀∠述好故事的驱动下,投资者乐观情锈♀♀△升温,在股市低估值背景下,全面♀♀】炊嘣て谥鸾バ纬桑“博♀♀∩怠庇蜗房始。4、市场理性程度如果一个♀♀∈谐∠嘈庞行市场或者价值决定论的投资者为大多数,♀♀∧敲凑飧鍪谐∽时纠得预期的影响会较小。碘♀♀~麻烦的是,在很多泡沫中的参与者都肉♀♀∠为自己是理性的。一个重要原因是,这♀♀♀个故事是否“新故事”。对于“旧光♀♀∈事”,投资者可以通过“锯♀♀∩故事”时期的历史资产价格♀♀”硐掷醋龀隼硇耘卸希而对于“新故事”,投资这♀♀∵没有历史可以参考。在“新故事”期间,投资者往往会♀♀【醯谩罢獯尾灰谎”,从垛♀♀▲打开想象空间。对于同砚♀♀※的故事,不同金融市场的理性程度也♀♀∈遣煌的。A股以散户为主碘♀♀∧投资者结构,导致市场极其不♀♀±硇裕对“好故事”或“内幕消息”的锈♀♀∨仰根深蒂固,羊群效应明显,是典型的资本利得预期定♀♀〖邸H、加杠杆“小荷才骡♀♀《尖尖角”杠杆的运用是20142015年股市异常波动♀♀〉闹匾特征。在20142015年的股殊♀♀⌒异动中,杠杆的运用主要表现在♀♀∫资金大规模进入股市。20142015年b♀♀‖由于连续的降准降息,市场流动性殊♀♀‘分宽松。利率市场化背景下,分业经营已经被打柒♀♀∑,统一的金融大市场开始形成。由于坏账率飙升、房♀♀〉夭投资下滑,大量银资金测♀♀』愿投向信贷,而是通过场外配资♀♀♀、融资融券等方式入市,成为股市加杠杆的主要资金♀♀±丛矗是导致股市泡沫的重要原因。银资金利用棱♀♀№财和非理财资金两种模式,通过认购资管产品优先级、殊♀♀≤让两融收益权、间接参与民间配租♀♀∈、同业贷款等渠道参与股市配资。2019年初以来♀♀〉恼庖宦止墒猩险腔嵊惺裁床煌吗♀♀。磕壳A股的杠杆水平仍然比较低,场内融资余额依然粹♀♀ˇ于低水平,场外配资也刚刚兴起,但加杠糕♀♀∷的苗头和条件已然成熟。根据媒体报碘♀♀±,随着今年来股市情转暖,目前市场上10扁♀♀《杠杆的配资秒到账,正在大肆宣传,10倍♀♀「吒芨伺渥蚀笥兴阑腋慈技O蟆2019年全球央货币政♀♀〔弑呒适樟病4庸际背景看,♀♀∶馈⑷铡⑴贰⒂、澳央鸽声一片,印度央超预期降息,全♀♀∏蛄鞫性边际宽松。从♀♀」内背景看,人民银继续保持流垛♀♀’性合理充裕,资金面整体保持宽松。流动性宽松与实题♀♀″经济投资机会缺乏,导致了“资产荒”碘♀♀∧出现。中共中央办公厅、国务院办公厅2月14日印发《♀♀」赜诩忧拷鹑诜务民营企业的若干意见》,银♀♀”<嗷2月25日发布《关于进一步加强金融服务民营企♀♀∫涤泄毓ぷ鞯耐ㄖ》作为《意见》的实施细则♀♀。对民营企业融资提供了全方位♀♀♀、多层次的支持政策。我们猜♀♀〔猓该《意见》中关于信贷的部分,在很大程度上借鉴菱♀♀∷消费贷的逻辑。2016年以来,消封♀♀⊙贷的崛起出现了基于个人信用的真正信用融资,♀♀♀《意见》的贯彻执将倒逼银加大对民营企意♀♀〉的融资,实现基于民营企业信用的、以♀♀〈笫据和金融科技为主要♀♀》缈厥侄蔚男庞萌谧省20142015年股市♀♀〖痈芨说淖式鹄丛从谝资金,2019年加杠杆的资金很可能♀♀±丛从谏鲜隽街忠源笫据为核心风♀♀】厥侄蔚男庞萌谧首式稹2019年1月社融4.64万亿b♀♀‖市场预期3.3万亿;新增信贷3.23万亿,市场预期3万意♀♀≮;社融存量同比增速10.4%,♀♀∏爸9.8%。在政策鼓励下,实体经济尤其是民营企意♀♀〉存在继续加杠杆的空间。如果实体经济投资环境未能改♀♀∩疲不排除部分资金会转而进入股市。同时,为了活跃市场,证监会拟放开券商交易系统外部接入的限制,也为配资创造了想象空间。从增量资金来看,银理财资金、保险资金、外资的流入也都会成为股市上涨的推手。四、股市上涨的两个可能风险点目前投资者对A股全面看多,加杠杆条件也已具备,接下来是否就会乘风而起,扶摇直上呢?目前仍有两个可能的风险点:第一,中国经济下程度可能超过市场预期,进而改变投资者对企业盈利预期。2018年以来房地产投资增速基本稳定,主要依靠土地购置费支撑,但销售一路下滑,二者的背离不可持续。数据显示,2019年1月份,万科、恒大和碧桂园等头部房企,均出现销售金额及销售面积两项指标大幅下降局面。支持民企融资的各项政策能否起效,成功实现民企加杠杆从而推动经济企稳回升也存在不确定性。全球经济增长总体趋缓,也有可能从外需的角度利空中国经济。这也是本轮股市上涨与20142015年股市上涨的不同之处。20142015年股市的上涨与经济基本面是背离的:当时经济依然处于下通道,但经济越是下,市场反而越是预期央会进一步放水,改革红利会进一步加码,从而造成了“经济越差,股市越涨”的怪圈。但2019年初的股市上涨,一个重要原因是市场对于经济下悲观预期的修正,因此股市上涨并没有完全脱离经济基本面的支撑。资本利得预期决定了股市的方向,杠杆程度决定了股市波动的剧烈程度。如果中国经济基本面超预期恶化,有可能会扭转当前市场的乐观预期,造成股市方向改变。第二,美国经济可能周期见顶,美股可能存在泡沫破灭风险。2018年12月,美国零售销售额环比下降1.2%,创下2009年9月以来的最大跌幅。1月工业产出环比下降0.6%,为8个月以来首次下降;同比增长3.8%,创2018年6月以来最低。2月Markit制造业PMI指数初值创2017年9月份以来新低。部分数据显示出美国经济增长的隐忧,如果2019年美国经济周期见顶,美股史上最长牛市终结,对全球经济和股市信心将构成沉重打击。从历史经验看,美股下跌对中国股市存在较强的外溢效应。综上所述,2019年以来A股的上涨与20142015年有诸多的相似性,包括引人联想的好故事、赚钱效应的存在、全面看多预期的形成、市场的不理性等。目前股市上涨存在两个可能风险点,一是中国经济和企业盈利的下滑程度可能超出市场预期,二是美股可能存在泡沫破灭风险。但当前股市和2015年也有明显不同当前股市总体估值依然处于低位区间,同时杠杆率依然较低。我们建议监管部门吸取2015年股市异动的教训,提早采取防范和应对措施,推动股市良性发展,避免“杠杆牛”。三大股指暴涨5% 两市成交额继2015以来首次突破万亿进中3327人参与1、你当前的仓位是多少?(必选)空仓半仓满仓融资融券2、你看好未来一年的情吗?(必选)看好不看好3、你认为本轮反弹沪指可能涨至多少点?(必选)止步3000点3500点3500点~4000点4000点以上4、你看好蓝筹股还是更看好中小创?(必选)大蓝筹中小创新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 原标题:报销金额后添个“0” 想骗医保结果把自己蠢哭了因医保缴费♀♀♀♀♀♀《系担在朋友张某的“撺掇”下,女子付某术后手光♀♀♀♀・报销时将医院所开金额为1万余元的发票b♀♀♀‖改成了10万余元,二人原♀♀”净辜苹将多报销来的钱五五分账。遭♀♀≮张某将假发票递交给北京市朝阳区医保中心♀♀〗审核时,医保中心工作肉♀♀∷员对发票存疑,在和医院核实后,工作♀♀∪嗽比啡戏⑵蔽假冒,随即将线索租♀♀―到北京朝阳公安分局环食♀♀∫┞么蠖印2月15日,张某和付某被抓获♀♀。很快,二人承认合谋殊♀♀〉施了医保诈骗。目前,二人因涉嫌诈骗罪被朝阳警方刑♀♀【小J盏椒⑵ 医保中心察觉有异2019年1月1♀♀5日,北京市朝阳区医保中心收♀♀〉揭槐室奖1ㄏ材料,材料中显示,女子付某于2018♀♀∧10月在北京积水潭医院回龙观院区做♀♀×巳橄僦孜锴谐手术,♀♀》⑵鄙纤显示的金额为10万余元♀♀ !案赌匙龅娜橄僦孜锴谐手术,一般租♀♀ 院花费都在1万余元,但是报销发票上却锈♀♀〈着10万余元。另外,肿物切除术单笔费用意♀♀』般都是几百元每例,付某♀♀〉拿飨钢腥葱醋5452元。♀♀♀”朝阳区医保中心工作人员告诉北青报尖♀♀∏者,医保中心工作人员在审核♀♀∈狈⑾址⑵庇行┎惶对劲,随即向医院核实,♀♀∽钪杖啡希付某的实际住院花封♀♀⊙为1万余元。随后,医保中心工作人员将这一线索反馈斥♀♀’阳分局环食药旅大队,并致电糕♀♀《某前往医保中心对报销材料进现场核垛♀♀≡,但当时付某人并不遭♀♀≮北京。2月15日,付某回京衡♀♀◇,和经办人张某一同来到医保中心,被当♀♀〕∽セ瘛8赌常褐道犯法但没想到这免♀♀〈严重付某称,自己开殊♀♀〖并没想过要实施诈骗,而是朋友张某听说自己住院,♀♀〔⑿枰在事后手工进报销时,提出了♀♀≌庖幌敕ā!八跟我说他♀♀∮幸槐蚀款着急还,不如借这个机♀♀』嵋黄稹挣点钱’。开始我没同意♀♀♀,后来他又来找我说了几次,我就心动了。”♀♀「赌潮硎荆在她将张某的提议告诉♀♀「改负螅父母也是百般阻拦。但最后自己烩♀♀」是没抵住诱惑,“张某说肉♀♀∠识医院开票的人,医保中心(也)‘有人’,这♀♀∶醋鼍对不会有问题。”付某称,并预付给他♀♀7000余元钱,作为疏通关系、准备材料的“手续费♀♀ 薄K婧螅张某用7000余元准备好全套“材♀♀×稀保并亲自去医保中心帮付某递交菱♀♀∷“材料”。1月15日,接♀♀〉揭奖V行娜闷淝叭ズ耸挡牧系牡缁笆保付拟♀♀〕也曾有所疑虑,“我当时就想,是不♀♀∈潜徊槌鍪裁蠢戳恕!彼驸♀♀『蟾赌持碌缯拍常询问♀♀』岵换嵊惺裁次侍猓张某一♀♀】谝Фǎ“绝对不会有问题。”2月15日,回到北京碘♀♀∧付某和张某来到朝阳区医保中心,被等♀♀≡谀抢锏拿窬当场抓获。“当时我一库♀♀〈到警察,我就明白怎么回事了。”付某说,自己之前就♀♀≈道,这样造假报销是犯法的,但想着顶垛♀♀∴也就是退回材料不给报镶♀♀→的结果。直到看见警察的那一刻,付某才明白这样租♀♀■的严重后果。通过民警收尖♀♀’的证据来看,张某递交的材料十分粗糙,“比如♀♀≈孜锴惺醴延糜ξ452元/例,在这份假发票中♀♀。前面就被加了个‘5’,改♀♀〕闪5452元/例。”朝阳分局环食♀♀∫┞么蠖用窬荆大鹏告诉北青♀♀”记者,张某通过修改部分明细的金额,殊♀♀」最终的报销金额比实际金额高出了9万余元。手工改报♀♀∠金额被抓包 还是首次“之前我们常见碘♀♀∧医保诈骗都是拿医保卡开♀♀∫,再买给药贩子,向付某和张某这种,是我♀♀∶亲セ竦氖桌。”荆大赔♀♀◆表示,案件还在进一步审查中。据了♀♀〗猓手工报销的情形有单位氢♀♀》费期间、手工报销期间、新参扁♀♀。或者补卡期间等7种情况。这次付某之所以需要手工报销♀♀。是因其处于单位缴纳医♀♀×票O涨贩哑诩洹H缛艚医保报销,需在单位补缴费用后,再到医保中心手工申报费用。记者随后联系了朝阳区医保中心工作人员,工作人员表示,一般在审核医保报销材料的过程中,只要遇到疑问,医保中心都会以医院进核实,“一般我们存疑时,核实后的费用都是真实的,类似这次的虚报的情况,也是头一回遇到。”同时,医保人员表示,如果真被张某和付某钻了空子,他们最终能得到报销款8万元左右。据了解,去年北京多部门联合开展了打击欺诈骗取医疗保障基金专项动,期间共刑拘103人,北京市公安局环食药旅总队相关负责人表示,针对各类骗取医保的犯罪为,将与医保局等相关政部门深化刑衔接,进一步完善信息共享、线索移交、联勤联动等长效机制,持续严厉打击医保诈骗犯罪为。警方提示:医保基金是老百姓的治病钱、救命钱,切莫心存侥幸,任何欺诈骗取医保基金的违法犯罪为,必将受到法律严惩。文/北京青年报记者 叶婉  责任编辑:王亚南

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